Carry trades.

Vamos a repasar brevemente cual es el significado de Carry Trades en el mercado Forex.

Para empezar diremos que uno de los atractivos añadidos del mercado Forex es que el dinero con el que operemos, ya sea cuando hagamos una operación o bien cuando lo tengamos en "stand by" nos sera remunerado con los intereses que genere según en la divisa en la que trabajamos.

Si operamos en una cuenta en dolares que sera lo mas habitual, nuestro dinero sera remunerado según el interés vigente por la Fed, lo "bueno" del mercado Forex es que cuando operemos también se nos abonaran intereses, solo que esta vez el interés sera devengado de la siguiente forma.

Imaginemos que deseamos realizar una compra de dolares americanos contra yenes japoneses. USD/JPY

Dicha operación la realizamos esperando que el dolar se revalorice y cuando la realizamos el precio es de 112.50 yenes por cada dolar. En esta operación compramos un minilote, es decir 10.000 dolares americanos contra yenes.

Imaginemos que al día siguiente el dolar ha ganado terreno y se sitúa en 113.00 Yenes por dolar, esto supondrá que hemos tenido un beneficio de 50 pips o 50 dolares si tenemos en cuenta la cantidad comprada.

Pero además de la diferencia de cotización obtendremos beneficio por los intereses dado que en nuestra operación compramos dolares y el interés oficial del dinero en USA es de 4.25% y el precio del dinero en Japón es del 0.25% nuestra operación de 10.000 dolares nos generara además un 4% de intereses (4.25 - 0.25 = 4)

Con este sencillo ejemplo vemos cual es la operativa de los denominados Carry Trades. En general son Bancos o Instituciones financieras con una gran capacidad de compra que buscan el beneficio del mercado de divisas no solo en el cambio de cotización sino además en los intereses que genere.

Para obetener la máxima rentabilidad en este tipo de operaciones los carry trades utilizan mayoritariamente los cruces de monedas basados en el Yen Japones, dado que el país del sol naciente es el que posee los tipos de interés mas bajos.

En el lado opuesto los paises con tasas de interés mas alto serian el Reino Unido y Australia. Siendo esta una de las razones por la que el cruce GBP/JPY ( Libra esterlina, Yen japones ) es uno de los preferidos por los Carry Trades.

Como viene siendo habitual en Forex, todo tiene sus dos caras. Por lo que, lo comentado anteriormente también puede suceder al reves.

Imaginemos que en vez de comprar dolares americanos esperando que suban contra el yen lo que hacemos es venderlos esperando que el Yen se revalorice.

Vendemos de nuevo a 112.50 yenes por dolar y al día siguiente la cotizacion del dolar cae y el yen se fortalece hasta los 112.00 yenes por dolar. Nuevamente tendriamos nuestro beneficio de 50 pips, sin embargo se nos descontarían los interes ya que el precio del dinero en Japon es inferior al de Estados Unidos por lo que digamos se nos penalizara de esta forma, aunque evidentemente, este interes sera una pequeñisima parte en comparacion con lo generado por nuestra operación.

Para ver como actuan los carry trades imaginaros los numeros a escala mayor.
Compramos 1.000.000 si, si un millon de dolares, contra yenes a 112.50 al dia siguiente cotiza a 113.50

El resultado de la operación seria: 10.000 dolares de beneficio por el cambio de cotizacion + 425 dolares de intereses. Interesante ¿no?

La idea de los carry trades es poder mantener grandes sumas de dinero dentro del mercado de divisas para beneficiarse al máximo de los intereses.

Imaginemos por ejemplo que un carry trade compra un Lunes 1.000.000 de dolares contra Yenes, igualmente a 112.50, durante la semana el Yen fluctúa y se sitúa unos días a 113.50, otros a 112.00.

Al acabar la semana el yen esta en la misma posición que el Lunes en el momento de la compra y el Carry Trade liquida la posición ya que no quiere arriesgarse a lo que ocurra el Lunes. Aunque cierra al mismo precio en que compro se lleva de beneficio 450 dolares * 5 días de la semana = 2250 dolares en intereses.

Plan de trabajo.

A buen seguro aun os dará vueltas la cabeza con el tema del margen, no es fácil entenderlo a la primera y tal vez mejor no entenderlo nunca para no tener una llamada de margen y ver como nuestro broker nos cierra la posición a la fuerza.

Evitar eso es tan sencillo como no sobre apalancar la cuenta, es decir no operar al limite de nuestro margen ya que eso solo nos va a llevar al desastre en poco tiempo (tal vez segundos) nuestra posición se puede ver cerrada y nuestra frustración sera total. hemos de ser realistas. Hay brokers que ofrecen apalancamientos de hasta 400:1 y permiten abrir cuentas con apenas 300 dolares lo cual supone que tienes un poder de compra de 300 *400 = 120.000 dolares, parece atractivo, muy atractivo pero te aseguro que no es nada atractivo perder en segundos ese dinero.

Como toda empresa, invertir en Forex requiere un plan de trabajo, plantearse unos objetivos razonables, e ir conociendo poco a poco el mercado.

Pongamos un ejemplo, con una cuenta de 300 dolares y un apalancamiento 400:1 ¿se podrían tener beneficios de 30.000 dolares? la respuesta es SI. Pero a que también es verdad que jugando un décimo de lotería de 30 euros te puede tocar el gordo de Navidad. Y en la ruleta apostando 300 euros a un solo numero te puede tocar 16800 euros, pero... ¿cuantas probabilidades tienes? pues esto es lo mismo solo que aquí no se trata de jugar por jugar sino de tener un buen plan y llevarlo a su consecución asumiendo el menor de los riesgos posibles.

Margen, como se usa.

El termino del enunciado es uno de los mas temidos en los mercados Forex, una llamada a Margen indica que nuestra operación sera cerrada por tener insuficientes fondos en nuestra cuenta para mantener nuestra posición.

Es muy importante comprender bien que es el Margen y como funciona ya que en el Mercado Forex practicamente todas las operaciones las realizaremos con Margen por eso siempre insistimos en no ponernos en posiciones excesivas aunque nuestro operador nos permita hacerlo.

Para evitar que esto suceda lo mejor es nunca sobreapalancar la cuenta. Para poder entenderlo mejor veamos un ejemplo de como se calcula el margen requerido y cuando nuestro broker nos hará una llamada a margen.

Inicialmente el margen que requerirá nuestro broker ira en función del apalancamiento que tengamos.

Si tenemos un apalancamiento de 50:1 nuestro margen requerido sera del 2% de la operación a realizar.

Veamoslo mas detenidamente. Tenemos una cuenta con 1.000 Dolares y apalancamiento de 50:1 y deseamos realizar una operación de compra de 10.000 Euros contra Dolares Americanos esperando que el billete verde se devalúe frente al Euro. Las operaciones las hacemos siempre con moneda base el Dolar pues rara vez encontraras un broker que acepte cuentas en Euros. Aunque haberlos, hailos.

Dado que tenemos un poder de compra de 50.000 dolares 1.000 multiplicado por 50 = 50.000 dolares podemos ejecutar la operación, sin embargo y aqui viene lo importante mientras nuestra operación este abierta nuestro broker nos restara de nuestros 1.000 dolares la parte correspondiente del margen requerido que sera del 2%.

La forma en que se calcula ese importe va en funcion de la cotizacion de la moneda en que operamos y fluctuara una vez ejecutada la operación.

Imaginemos que en el momento de ejecutar la orden el euro esta en 1.4362 dolares, por lo tanto el calculo seria de la siguiente manera 10.000 multiplicado por 1.4362 = 14.362 dolares * 2% = 287,24 dolares

Estos 287,24 dolares serán lo que el broker tomara como, digamos, "garantía" de modo que si la cotizacion del euro se desplomara (el dolar se revalua) evitar que perdieramos mas del dinero del que disponemos en nuestra cuenta.

Es preciso advertir que una vez ejecutada la operacion el margen requerido se ira recalculando dado que la moneda fluctuara.

Asi una vez ejecutada dicha operacion nuestra cuenta quedaria de la siguiente manera.

Balance Inicial 1.000 dolares, Margen requerido 287,24 dolares, Margen Disponible 712,76 dolares

A partir de este punto y a medida que la cotizacion evolucione los números cambiaran.

Imaginemos de una manera drástica para ver el impacto que tiene sobre el margen que el euro se desploma a 1.4310 dolares, parece poco verdad, pero veamos que impacto tiene sobre nuestra cuenta.

Teníamos comprados 10.000 euros a 1.4362 y se ha caído a 1.4310 lo que representa un diferencial de 52 puntos (En el mercado Forex se denominan Pips) cada uno de esos Pips equivaldran en nuestra posición de 10.000 a 1 dolar por cada pip, es decir hemos perdido 52 dolares de momento y de nuevo nuestra posición sera recalculada de la siguiente manera.

Balance Inicial 1.000 Dolares, Margen Requerido 286.20, Margen Disponible 661,80 dolares, Balance actual 948 dolares.

Como podemos observar el margen requerido apenas ha cambiado pero si lo ha hecho de manera abultada el Margen del que disponemos. A medida que nuestra posición incrementa las perdidas el margen disponible va decreciendo mas rápidamente que el margen requerido, una vez el margen disponible sea igual al Margen requerido nuestro broker cerrara automaticamente nuestra posición.

Vamos a ver el mismo ejemplo con el mismo apalancamiento pero doblando la posicion. Es decir compramos 20.000 unidades.

El calculo seria de la siguiente manera 20.000 multiplicado por 1.4362 = 38.724 dolares * 2% = 574.48 dolares de Margen requerido.

Con el mismo ejemplo y perdiendo por un diferencial de 50 pips los números quedarian así.

Balance Inicial 1.000 Dolares, Margen Requerido 572.48, Margen Disponible 661,80 dolares, Balance actual 898 dolares.

Como veis en esta posición estaremos muy próximos a que nuestro broker nos cerrara la operación.

¿Que lio no? :-)

No puede ser !!!

Justo, extactamente, en el mismisimo momento en que nosotros hemos cerrado nuestra operacion (con perdidas) el euro, esa momenda tan falsa que no tiene cara y cruz como nuestra pesetica y que irremediablemente se iba "pal piso" empeiza a cobrar vida ante nuestros atonitos ojos y empeiza a revalorizarse, no puede ser, nos decimos a nosotros mismos, son sus ultimos coletazos, mañana cuando nos levantemos estara por los suelos, que listos hemos sido.

Amanece un nuevo dia y corremos hacia el monitor con nuestra sonrisa en los labios y con los ojos medio pegados aun intentando imaginar lo bajo que estara el euro (lo mismo ya alcanzo la paridad esta noche oye tu) nuestra matutina sonrisa no tarda en borrarse, estaremos mirando mal, mejor nos vamos a la cama, de nuevo esto no puede ser.

Pero si, si es, el euro esta a 1.4568 y entonces nuestro cerebro reacciona de nuevo en direccion opuesta, si ya lo decia yo que el euro es muy fuerte que esto subiria mas, ah es que soy un miedica me asusto con nada, el euro es lo mejor esto se disparara hasta duplicar el valor del dolar ya veras tu asi ni cortos ni perezosos volvemos a comprar otros 1.000 euros solo que el escenario a cambiado totalmente al de hace dos dias.

1) El euro que compramos ahora ya esta mas caro.
2) Llevamos de lastre una perdida inicial.


Como veis tener control sobre nuestras emociones es una de las partes mas importantes a la hora de llevar a buen puerto nuestra cartera de inversion.

Psicologia.

Lo que voy a detallar a continuacion le habra ocurrido a mas de uno o porque no, le ha ocurrido a todos los inversores en uno u otro momento porque en este mercado ni en ninguno se tiene siempre la capacidad de ganar el 100% de las veces, por lo tanto se trata de minimizar las perdidas al maximo posible y maximizar las ganancias todo lo que se pueda. Escribirlo es sencillo ponerlo en la practica es mucho mas dificil.

Retomemos el ejemplo de nuestros 1.000 euros. Una vez los hemos comprado con toda la ilusion del mundo a 1.4524 euros por dolar, pletoricos de satisfaccion y con ganas de que suba como la espuma porque somos los mejores y nuestra moneda es la mas fuerte del mundo vemos con desesperacion como al dia siguiente nuestros 1.000 euros se van depreciando poco a poco y empeiza nuestro cerebro a no estar tan convencido de que fuera buena idea comprar euros, nubarrones tiñen nuestras ideas y la oscura sombra de la duda se cierne sobre nosotros pensando que tal vez el euro ya estaba demasiado alto y a empezado con nuestra operacion su imparable caida hacia abajo.

El euro ya no nos gusta tanto y empezamos a pensar en cerrar la operacion si esto sigue asi de mal !!!

Nada chico, que esto se va "pabajo" y mas anchos que un ocho cerramos la operacion a 1.4501 inteligentes nosotros porque esto se va pero muy muy abajo. Ademas hemos perdido solo 2.3 euros que total no es nada.

Primeros pasos.

Vamos a intentar comprender que ocurre realmente en el Forex. Imaginemos que queremos realizar una transaccion y como rezan muchos anuncios vamos a apostar por nuestro querido y odiado euro conntra su eterno rival, el billete verde o dolar americano.

En nuestro supuesto imaginemos que queremos comrpar 1.000 euros esperando que este se revalorice (suba su valor con respecto al dolar)

Al momento de la compra el euro vale exactamente 1.4524 (atencion a los 2 ultimos decimales pues son la clave de nuestra perdida o ganancia) pasados dos dias de realizar la operacion el euro se ha revalorizado a 1.4568 esto nos da una diferencia de 44 centimos de centimo (¡ojo! 44 centimos de centimo, no 44 centimos) si esta diferencia la multiplicamos por 1.000 nos daria como resultado nuestro beneficio es decir 1.000 multiplicado por 0.0044 = 1.004.40

Estarias pensando, menuda miseria, y asi es, se trata de muy poco dinero y sin embargo en el mercado financiario a supuesto que el euro se ha revalorizado un 0.28% con respecto al dolar.

Como deciamos al principio el mercado divisas entraña riesgos al igual que todas las transacciones comerciales que realizamos a diario asi que vamos a ver el mismo ejemplo citado anteriormente, pero visto desde otra perspectiva.

Decimos que nuestros 1.000 euros comprados a 1.4524 se revalorizan a los dos dias hasta los 1.4568 euros por dolar, sin embargo antes de que eso llegue ocurrir al dia siguiente de realizar nuestra operacion el euro retrocede hasta los 1.4501 con lo cual al dia siguiente de haber realizado nuestra operacion estamos perdiendo 0.0023 centimos de centimo por cada euro comprado lo cual es una perdida de 2,3 euros.

Y es aqui donde comienzan a entrar a jugar factores psicologicos que llevaran nuestra empresa a un buen fin o a una banca rota si no somos capaces de dejar al lado nuestras emociones.

¿Que es Forex?

Literalmente hablando Forex es el resultado de contraer los dos terminos ingleses Foreign y Exchange que traducido al Español directamente del traductor de Google nos daria la palabra Divisas.

Asi Forex es el mercado donde se realizan operaciones de compra y venta de divisas al igual que en las bolsas se venden y compran acciones de diversas empresas.

El mercado Forex tiene diferencias claras con respecto a los mercados accionariales. Una de ellas y tal vez la que le hace mas atractiva es que es un mercado que no cierra. Aproxidamente abre a las 21:00 hora Española los Domingos y permanace abierto ininterrumpidamente 24 horas hasta las 23:00 hora Española del Viernes.

Otra de las diferencias es que al contrario que en los mercados de acciones como pueden ser el Nasdaq o el Dow Jones donde cotizan miles de empresas en el mercado Forex apenas hay 8 pares de divisas con las que se negocia con mas frecuencia lo cual permite poder tener mas claro sobre que divisa operar y estudiarla mas detenidamente.

Estas serian inicialmente y a grandes rasgos las principales cartacteristicas de este mercado, por cierto otra de sus ventajas es que es el mercado con mayor liquidez de todo el mundo, al contrario que en otros mercados donde la falta de liquidez puede obligarlos a vender a precios demasiado bajos o comprar a precios demasiado altos de lo que deseariamos.